这波回撤主要原因

1.从大方面上来说，从3月末指数就开始转弱，5月中旬出现了罕见的一路阴跌，一点水花都没有，在此期间，先是能源类高股息的抱团到散团，再到银行股，妖股的抱团到散团，在这个过程中其实还是有比较多的交易性的机会的。但是这次游资票的大散团后，市场就很难聚焦了，强的超强，弱的超弱，分化十分严重。

2.从我们自身来说，8月29日市场触底反弹中阳，29日的仓位在8月30日得到了全面的正反馈，且30日上午市场继续放量上涨，本着净值新高盈利加仓和市场情绪加强的原则，30日进场仓位继续加大，然而30日下午市场持续回落，加上9月2日的持续下杀，造成了9月份的开门黑，整体的节奏把握不够精准，弱势市场连续反弹如果放大量，次日的承接是很难的。后期这种极端大拉升的行情还是要用一些股指期货做对冲，这样可以更好的保护净值更加平稳，当然假如指数走一路向上逼空的话，也会影响部分盈利。

第二次是在中秋节前一天，市场持续下跌，临近假期，做了点左侧的博预期，都是配置的当下热点题材的前排板，主要是改革并购线和科技线，仓位并不大，因为在有回撤之后我们整体上都是降仓操作，但是中秋假期回来，市场给予近期热点的并购和国企改革一记闷棍，整个九月份的行情因为市场量能继续严重萎缩，叠加国家队时不时的护盘，又有了新的保险板块的机构抱团虹吸了市场的资金，导致资金不聚焦，市场分化严重，一旦持仓股票被会场抛弃，那么很容易出现较大的亏损。

3.我们的策略其实最怕这种日内指数的A型反转，或者是8月最后一天的这种日内A型后次日又继续下跌的行情，这种节奏我们很难把握住。

回顾指数这波一路的阴跌，其实一直没有怎么出现符合我们节奏的时期，想对来说属于我们策略最下风期的时候，7月份出去交流我们也有提过，我们一直在担心我们的策略在这种长期阴跌环境下的尾部风险，因为一般这种级别的下跌，最后只有把市场所有人都杀一遍，让大家都亏钱，让市场的情绪都出现恐慌，那么才能真正见底，所以我们7,8月份其实因为降低仓位收紧策略操作，实际上错误了很多盈利机会。我们自8月中下旬的所有产品封盘停止申购，也是一直忌惮这波尾部风险的行情，所以也希望加仓没加上的投资人能够理解我们，我们也会一步一个台阶的稳健发展，为每位投资人负责，争取让大家都能获得满意的收益~~

就目前的市场环境和情绪表现来看，已接近弱势行情的末端，从历史经验上来看，我们的策略开始失效了，往往就是市场接近于底部的时刻，暂时我们仍将轻仓试错为主，市场再经过一波下杀自然见底之后，会出现修复性行情，届时我们会借助自身的策略优势尽快修复回撤并让净值更上一层楼。